Trading Strategier Säkringsfonder

En av de främsta orsakerna till att den mycket rika har blivit så förtrollad med hedgefondbranschen genom åren är att de går någonstans, gör någonting för att investera Hedgefonder är inte reglerade på samma sätt som fonder, utbyte fondfonder och enhet Förtroende är Även om de gör periodiska registreringar av innehav, är hedgefonder i USA också föremål för reglerings-, rapporterings - och registerkrav. Transparentitet undviks ofta, eftersom de inte vill ha copycat-branscher eller deras strategier används. En sak är för visst att hedgefonder har varit kända för att använda varje lagligt och lite inte så lagligt trick i boken att generera alfa och outsized avkastning för sina investerare. Ju större avkastningen, desto större är avgifterna vi nyligen skrivit om hur den befintliga och växlande häcken fondavgiftstrukturer, 2 förvaltningsavgift och 20 prestanda blir en sak från det förflutna Här är 10 av de bästa strategierna som används av hedgefonder för att generera avkastning för sina kunder s.1 Hävstångseffekt eller lånade pengar är mer av en taktik än en strategi. Användningen av hävstång har varit en av de bästa och värsta taktiken som anställts av hedgefonder under de senaste 20 åren. När det är gjort rätt och används på ett rimligt sätt, stark handels - eller investeringsavkastning ökar med extra pengar som läggs på jobbet När det är fel kan hävstången förvärra en avyttring då hedgefonden mottar marginalanrop och tvingas sälja positioner för att möta dem. Vissa hedgefonder har använt hävstångseffekten som hög eller högre än 100 till en Med andra ord, för varje dollar de hanterar lånar de 100 Det kan vara farligt om marknaden vänder mot dig oavsett tillgångsklassen.2 Long Only är en strategi där en hedgefond äger lång positioner i aktier och eller andra tillgångar, i grund och botten letar efter alfa till uppåtsidan för att överträffa sina riktmärken Om SP 500 är en fond s benchmark och är upp 10, och hedgefonden är 15, är de extra 5 mellan de två alfa genereras av portföljförvaltningen er.3 Short Only är en väldigt svår strategi där hedgefonden endast säljer aktierelaterade portföljförvaltare som endast har korta portföljer har blivit helt krossade under de senaste åren, eftersom den stigande marknadsvattnet har lyftt de flesta båtar. Det har varit solida grundläggande shorts var historien dramatiskt förändrats BlackBerry Ltd NASDAQ BBRY var ett perfekt exempel När den obestridda ledaren i mobiltelefoner för företagen krossade smartphone-revolutionen efterfrågan och företaget nu söker en köpare.4 Long Short är en strategi där hedgefonden är lång eller äger aktier och säljer också lagerförkortningar. I många fall kallas handeln för parhandel. Det här är en handel där fonden matchar aktier i samma sektor. Exempelvis skulle de vara långa halvledarmaterial som Intel Corp NASDAQ INTC och kort NVIDIA Corp NASDAQ NVDA Detta ger säkringsfondssektorns exponering på båda sidor av handeln En typisk hedgefondsexponering skulle vara 70 lång och 30 kort för ett nettoskuldexponering e av 40 70 30,5 Marknadsnutralt är en strategi som uppnås på två sätt Om det finns lika stora investeringar i både långa och korta positioner, skulle fondens nettoexponering vara noll. Till exempel, om 50 av medel placerades lång och 50 var investerad kort skulle nettoexponeringen vara 0 och bruttoexponeringen skulle vara 100. Den perfekta marknaden för denna strategi är en slipning, sidledes, handelsmarknaden. Stora rörelser upp och ner skulle tendera att negera den andra sidan.6 Relativvärdesarbitrage är ofta en strategi som används i hedgefonder som handelsskuld En portföljförvaltare skulle köpa två obligationer med samma löptid och kreditkvalitet, men en annan kupong, säg en 5 och en 7 7-obligationen bör handla med en premie till par medan 5 obligationslånet stannar eller under paritet med den lägre kupongen. Handeln säljer premieobligationen till 1 050 och köper den nominella obligationen till 1 000 eller mindre. I slutändan kommer premieobligationen att mogna i takt med att den lägre kupongen kommer att bli obligatorisk. Cheffaktorerna i 2 täckningen i kupongen di fria mot vinsten på kort av premieobligationen.7 Aktie Arbitragefonder söker vanligtvis efter övertaganden, särskilt de som görs med aktier eller aktier och kontanter. Nyligen meddelade Verizon Communications Inc NYSE VZ att den köpte den återstående delen av Verizon Wireless från Vodafone Group PLC NASDAQ VOD Även om det finns en stor del av kontanter och skuld för Verizon, finns det också 609 miljarder i lager i affären. Portföljförvaltaren skulle korta Verizon-aktien och gå länge eller köpa Vodafone-aktien. Tanken är att förvärvaren kommer att handla och förvärvsmålen ökar .8 Distressed Debt är ett unikt område som är en smal och komplex sektor. Denna strategi innebär att köpa obligationer som har förlorat betydande värdet på grund av företagets finansiella instabilitet eller investerarnas förväntningar att Företaget är i svåra sträckor I andra fall kan ett företag komma i konkurs och en hedgefond skulle köpa de lågprisobligationerna om deras utvärdering bedömer att företagets situation kommer att förbättras nog för att göra sina obligationer mer värdefulla Strategin kan vara mycket riskabel eftersom många företag inte förbättrar sin situation men samtidigt handlar värdepapperen mot sådana diskonterade värden att den riskjusterade avkastning kan vara väldigt attraktiv Ofta kommer hedgefonderna att vara involverade i att faktiskt driva företagen.9 Event-Driven fonder ser strikt ut på objekt som kan flytta marknaden upp och ner Många har dataprogram som ständigt söker efter världsrubriker som letar efter jämte fem sekunder ledtid Ett perfekt exempel var på fredag ​​Trots ett mindre antal stavar jobbnummer öppnade marknaden Under 15 minuter korsades rubriker som sade att Rysslands president Vladimir Putin skulle hjälpa den syriska regeringen om strejker lanserades. Omedelbart släppte marknaden mer än 140 poäng på rubriken Om en fond snabbt har den data och kan korta SP 500 sekunder framför nyheterna kan det göra stora pengar Oft En händelsesdrivna hedgefonder är en större bild, som den pågående syriska situationen och företag som kan göra affärer där eller i regionen.10 Kvantitativa hedgefondsförvaltare använder ofta datorprogrammerare som kamar statistiska modeller och data som söker att hitta alfa som gömmer sig bakom marknadsavvikelser Detta kan utnyttjas av superhögfrekventa handelsprogram som kan köpa och sälja tusentals aktier eller terminer på ett ögonblick. Kvantprogramvaror förväntar sig inte alltid marknadskommentarer. Några medel förlorade stor rygg i obligationsmarknaden i maj till juni rut som inleddes av kommentar från Federal Reserve-ordföranden Ben Bernanke AHL, den 16 4 miljarder flaggskeppsfonden i Man Group, världens näst största hedgefonden av tillgångar, förlorade mer än 11 ​​av sitt substansvärde under två veckor ensam under det sälja som ett resultat av sina stora obligationsinnehav, enligt media reports. Hedge fond investerar, länge den finansiella lekplatsen för de rika kan bli mer uppnåelig f eller investerare Wall Street-företag sätter säkringsfond typprodukt tillsammans som säljs i förpackning av fonder Typ Varje lämpligt tilldelad portfölj borde om möjligt ha en del kapital uthuggad för alternativa investeringar som hedgefonder. Postnavigering. Hedge Funds Strategies. Hedge medel använder en rad olika strategier och varje fondförvaltare kommer att hävda att han eller hon är unik och inte bör jämföras med andra chefer. Vi kan dock gruppera många av dessa strategier i vissa kategorier som hjälper en analytiker investerare att bestämma en chefs s skicklighet och utvärdering av hur en viss strategi kan fungera under vissa makroekonomiska förhållanden Följande är löst definierade och omfattar inte alla hedgefondsstrategier, men det bör ge läsaren en uppfattning om bredd och komplexitet i nuvarande strategier. Läs mer om att ta en titt bakom Hedge Funds. Equity Hedge Equity hedge-strategin benämns vanligen lång lång eget kapital och även om det är kanske en av de enklaste strategierna att förstå, finns det en rad delstrategier inom kategorin. I denna strategi kan hedgefonderchefer antingen köpa aktier som de anser är undervärderade eller sälja korta aktier som de anser vara övervärderade. I de flesta fall kommer fonden att ha en positiv exponering mot aktiemarknaderna, till exempel med 70 av de medel som investerats länge i aktier och 30 investerade i förkortning av aktier I detta exempel är nettoexponeringen för aktiemarknaderna 40 70 -30 och fonden skulle inte använda någon hävstång. Bruttoexponeringen skulle vara 100 Om chefen ökar de långa positionerna i fonden att säga 80 men fortfarande behålla en 30 kort position, skulle fonden ha en bruttoexponering på 110 80 30 110, vilket indikerar hävstångseffekten av 10.Market Neutral I denna strategi tillämpar en hedgefondschef samma grundläggande begrepp som nämns i föregående stycke men syftar till att minimera exponeringen för den breda marknaden. Detta kan ske på två sätt. Om det finns lika stora investeringar i både långa och korta positioner skulle nettokoncentrationen av fonden vara noll Om till exempel om 50 av medel investerades länge och 50 investerades kort skulle nettoexponeringen vara 0 och bruttoexponeringen skulle vara 100 Ta reda på hur denna strategi fungerar med fonder läser Få positiva resultat med marknadsneutrala fonder. Det finns ett andra sätt att uppnå marknadsneutralitet och det är att ha noll beta-exponering. I detta fall skulle fondförvaltaren försöka göra investeringar i både långa och korta positioner så att beta-mängden för den totala fonden är så låg som möjligt. I antingen av de marknadsneutrala strategierna är fondförvaltarens avsikt att avlägsna eventuella effekter av marknadsrörelser och endast förlita sig på hans eller hennes förmåga att välja lager. Endera av dessa långa korta strategier kan användas inom en region, sektor eller bransch eller burk tillämpas på marknadsledande specifika aktier etc. I hedgefondernas värld, där alla försöker skilja sig själva, kommer du att upptäcka att enskilda strategier har sina unika nyanser, men alla använder samma grundläggande primär nciples beskrivna här. Global Macro Generellt sett är det de strategier som har de högsta riskavkastningsprofilerna för någon hedgefondsstrategi. Globala makrofonder investerar i aktier, obligationer, valutor råvaruprodukter, terminer och andra former av derivatinstrument De tenderar att placera riktningsinställningar på priserna på underliggande tillgångar och de är vanligtvis höga leveranser De flesta av dessa fonder har ett globalt perspektiv och på grund av mångfalden av investeringar och storleken på de marknader de investerar i kan de växa till att vara ganska stora innan de blir utmanade av kapacitetsfrågor Många av de största hedgefonderens uppblåsningar var globala makron, inklusive långsiktiga kapitalhantering och Amaranth-rådgivare. Båda var ganska stora medel och båda var högt utnyttjade. Läs mer för Massive Hedge Fund Fails och förlora Amaranth Gamble. Relativvärdesarbitrage Denna strategi är en catchall för en rad olika strategier som används med ett brett spektrum av värdepapper Det bakomliggande konceptet är att en hedgefondsförvaltare köper en säkerhet som förväntas uppskatta, samtidigt som den säljer korta en relaterad säkerhet som förväntas avskrivas. Närstående värdepapper kan vara ett aktiebolag och ett obligationslån i ett visst företag, aktierna i två olika företag i samma sektor eller två obligationer utgivna av samma företag med olika förfallodagar och eller kuponger. I varje fall finns det ett jämviktsvärde som är lätt att beräkna eftersom värdepapperen är relaterad men skiljer sig åt i vissa av deras komponenter. Låt oss titta på en enkel Exempel. Kuponger betalas var sjätte månad. Maturiteten antas vara densamma för båda obligationerna. Antag att ett företag har två utestående obligationer, en betalar 8 och den andra betalar 6 De är båda första försäkringskrav på bolagets tillgångar och de båda löper ut samma dag Eftersom 8-obligationen betalar en högre kupong bör den sälja till en premie till 6-obligationen. När 6-obligationen är handel med par 1.000, bör 8-obligationen handlas till 1 276 76, allt annat vara lika Men beloppet av detta premie är ofta ojämnt och skapar en möjlighet för en hedgefonden att ingå en transaktion för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Antag att 8-obligationen handlas till 1100 medan 6-obligationen är handel vid 1 000 För att utnyttja denna prisskillnad skulle en hedgefondschef köpa 8 obligationer och korta sälja 6-obligationen för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Jag har använt en ganska stor spridning i premien för att återspegla en punkt i verkligheten är spridningen från jämvikten mycket smalare och driver hedgefonden att tillämpa hävstångseffekt för att skapa en meningsfull avkastning. Konvertibelt arbitrage Detta är en form av relativvärdesarbitrage Medan vissa hedgefonder bara investerar i konvertibla obligationer, är en hedgefond som använder konvertibel arbitrage tar faktiskt positioner i både konvertibla obligationer och aktier i ett visst företag. En konvertibel obligation kan konverteras till ett visst antal aktier. Som sume en konvertibel obligation säljer för 1 000 och kan konverteras till 20 aktier i bolagets aktie. Detta skulle innebära ett marknadspris för aktien på 50 I en konvertibel arbitrage-transaktion kommer dock en hedgefondsförvaltare att köpa det konvertibla obligationen och sälja börskortet i avvaktan på att antingen obligationspriset ökar eller aktiekursen minskar eller båda. Tänk på att det finns två ytterligare variabler som bidrar till priset på ett konvertibelt bindande annat än priset på den underliggande aktien. För det ena är det konvertibla obligationen kommer att påverkas av ränteförändringar, precis som alla andra obligationer. För det andra kommer dess pris också att påverkas av det inbäddade alternativet att konvertera obligationen till aktier och det inbäddade alternativet påverkas av volatiliteten. Så även om obligationen sålde för 1 000 och aktien såldes till 50, vilket i detta fall är jämvikt kommer hedgefondsförvaltaren att ingå en konvertibel arbitrage-transaktion om han eller hon anser att 1 den underförstådda volatili ty i alternativet delen av obligationen är för låg eller 2 att en räntesänkning ökar priset på obligationslånet mer än det kommer att öka aktiekursen. Även om de är felaktiga och de relativa priserna flyttas i motsatt riktning eftersom positionen är immun mot några företagsspecifika nyheter kommer påverkan av rörelserna att vara små. En konvertibel arbitragechef måste då gå in i ett stort antal positioner för att klämma ut många små avkastningar som lägger till En attraktiv riskjusterad avkastning för en investerare Återigen, som i andra strategier, driver detta förvaltaren att använda någon form av hävstång för att förstora avkastningen. Lär dig grunderna för konvertibler i konvertibla obligationer. En introduktion Läs om säkringsdetaljer vid utnyttjande av dina avkastningar med A Konvertibla Hedge. Distressed Hedge Funds som investerar i nödsäkra värdepapper är verkligen unika I många fall kan dessa hedgefonder vara starkt inblandade i lån träning eller omstruktureringar och kan även ta po sitioner i styrelsen för företag för att hjälpa till att vända dem. Du kan se lite mer om aktiviteten i Activist Hedge Funds. Det är inte att säga att alla hedgefonder gör det här Många köper värdepapperen i förväntan att säkerheten kommer att öka i värde baserat på fundamentals eller nuvarande ledning s strategiska planer. I båda fallen innebär denna strategi att köpa obligationer som har förlorat en stor del av deras värde på grund av företagets finansiella instabilitet eller investerarnas förväntningar att företaget är i dire Straits I andra fall kan ett företag komma i konkurs och en hedgefond skulle köpa de lågprisobligationerna om deras bedömning anser att företagets situation kommer att förbättra sig för att göra sina obligationer mer värdefulla. Strategin kan vara mycket riskabel som många företag förbättrar inte sin situation, men samtidigt handlar värdepapperen mot sådana diskonterade värden att de riskjusterade avkastningarna kan vara mycket aktiva Lär dig mer om varför fonder tar på sig dessa risker på Varför Hedge Funds Love Distressed Debt. Conclusion Det finns en rad hedgefondsstrategier, varav många inte omfattas här Även de strategier som beskrivits ovan beskrivs i mycket förenklade termer och kan vara mycket mer komplicerat än de verkar. Det finns också många hedgefonder som använder mer än en strategi och byter tillgångar utifrån deras bedömning av de möjligheter som finns tillgängliga på marknaden vid varje tillfälle. Vart och ett av ovanstående strategier kan utvärderas utifrån deras potential för absolut avkastning och kan också utvärderas utifrån makro - och mikroekonomiska faktorer, sektorspecifika frågor och till och med statliga och rättsliga konsekvenser. Det ligger inom denna bedömning att fördelningsbeslutet blir avgörande för att bestämma tidpunkten för en investering och den förväntade risken returnera målet för varje strategi. De flera strategierna för hedgefonder. Överväga att investera i en hedgefonds Som ett första steg, p otentiala investerare behöver veta hur dessa medel tjänar pengar och hur mycket risk de tar medan inga två fonder är identiska, de genererar mest avkastning från en eller flera av följande strategier. Den första hedgefonden - lanserad av Alfred W Jones 1949 - används en lång kort aktiestrategi som fortfarande står för lejonens andel av kapitalets säkringsfondstillgångar idag. Konceptet är enkelt. Investeringsforskning uppstår förväntad vinnare och förlorare. Varför inte satsa på båda Pledge långa positioner i vinnarna som säkerhet för att finansiera korta positioner i förlorarna Den kombinerade portföljen skapar fler möjligheter till idiosynkratiska, dvs. aktiespecifika vinster och minskar marknadsrisken eftersom shortsna kompenserar en lång marknadsexponering. I huvudsak är lång kort kapital en förlängning av parhandel där investerare går lång och kort två konkurrerande företag i samma bransch baserat på deras relativa värderingar Om General Motors GM ser billigt ut mot Ford, kan exempelvis en parhandlare köpa 100,00 0 värde av GM och kort lika värde för Ford aktier Nettoexponeringen är noll, men om GM överträffar Ford, kommer investeraren tjäna pengar oavsett vad som händer med den övergripande marknaden. Antag att Ford stiger 20 och GM stiger 27 näringsidkaren säljer GM för 127 000, täcker Ford kort för 120 000 och fickor 7 000 Om Ford faller 30 och GM faller 23, säljer han GM för 77 000, täcker Ford kort för 70 000, och fortfarande fick 7 000 om handlaren är fel och Ford överträffar GM, men , kommer han att förlora pengar. Långt kort eget kapital är en relativt låg riskhanterad satsning på förvaltarens aktieplockningsförmåga. Långkortsaktiva hedgefonder har vanligtvis en netto lång marknadseksponering eftersom de flesta chefer inte säkrar hela sitt långa marknadsvärde med korta positioner Portföljens oförskjutna andel kan fluktuera och introducera ett element av marknadstiming mot den totala avkastningen. I motsats härtill riktar sig marknadsneutrala hedgefonder till nollexponering på nätet - dvs. shorts och longs har lika marknadsvärde som jag ans cheferna genererar hela avkastningen från aktievalet Denna strategi har en lägre risk än en långsiktig strategi - men den förväntade avkastningen är också lägre. Långa och marknadsneutrala hedgefonder kämpade i flera år efter finanskrisen 2007 Investor Attityderna var ofta binära risker - på hausseffekter eller risk-off bearish - och när aktierna går upp eller ner ihop, är strategier som beror på aktievalet inte fungerande. Dessutom har rekordlåga räntor eliminerat vinst från aktielånsrabatten eller räntan intjänade på kontantsäkerhet som är upplagd mot lånade aktier sålda korta Kontanterna lånas ut över natten och utlåningsmäklaren håller en andel - vanligtvis 20 av räntan - som en avgift för att ordna aktielånet och rabatterna återstående intresse för låntagaren som den kontanter hörs Om räntesatserna över natten är 4 och en marknadsneutral fond tjänar den typiska 80-rabatten, tjänar den 0 04 x 0 8 3 2 per år före avgifter, även om portföljen är platt men w Höna priserna är nära noll, så är rabatten. En mer riskfylld version av marknadsneutral kallad fusionsarbitrage härrör från avkastningsverksamhet Efter det att en börsöverföring meddelats kan hedgefondschefen köpa aktier i målbolaget och sälja kortköpare aktier i det förhållande som föreskrivs i fusionsavtalet Avtalet är underkastat vissa villkor - myndighetsgodkännande, gynnsam omröstning av aktiebolagets aktieägare och ingen väsentlig negativ förändring i målets affärsverksamhet eller finansiella ställning, till exempel Målbolaget delar handel för mindre än fusionsvederlagets värde per aktie, en spridning som kompenserar investeraren för risken att transaktionen inte kan stänga och för tidsvärdet av pengar fram till stängning. I kassatransaktioner målbolagsaktier delas handel med rabatt till kontant betalning vid stänger så chefen behöver inte säkra I båda fallen ger spridningen en avkastning när affären går igenom oavsett vad som händer med marknaden Th e catch. Köparen betalar ofta ett stort premie över aktiekursen före börsen så att investerare står inför stora förluster när transaktionerna faller isär. Konvertibler är hybridvärden som kombinerar en rak obligation med ett eget kapital En konvertibel arbitrage hedgefond är typiskt lång konvertibla obligationer och kort andel av aktierna i vilka de konverterar. Managers försöker upprätthålla en delta-neutral position där obligations - och aktiepositionerna kompenserar varandra när marknaden fluktuerar. För att bevara deltaneutralitet måste handlare öka sin säkring - dvs sälja fler aktier kort om priset går upp och köper aktier tillbaka för att minska häcken om priset går ner och tvingar dem att köpa låga och sälja höga. Omsättbar arbitrage presterar på volatilitet Ju mer aktierna studsar desto fler möjligheter uppstår för att justera delta - neutrala säkringar och bokhandelns vinster Fonder trivs när volatiliteten är hög eller minskande men kämpar när volatilitetsspikarna - som det alltid gör i tider med marknadsstress Co Omvärldsarbitrage står inför händelsesrisken Om en emittent blir ett övertagandemål, kollapsar konverteringspremien innan chefen kan justera säkringen, vilket medför en signifikant förlust. På gränsen mellan eget kapital och räntebärande löner ligger händelsesdrivna strategier, där hedgefonder köper skulden för företag som är i ekonomisk nöd eller har redan lämnat in för konkurs Managers fokuserar ofta på den högre skulden som är mest sannolikt att återbetalas i par eller med den minsta frisyrningen i någon omorganisationsplan Om företaget ännu inte har lämnat in för konkurs, chefen kan sälja kort eget kapital, att satsa på aktierna kommer att falla antingen när det gör fil eller när ett förhandlat eget kapital för skuldbyte faller i konkurs Om företaget redan är i konkurs kan en junior klass av skuld som har rätt till lägre återhämtning vid omorganisation vara en bättre hedge. Investerare i händelsesdrivna fonder måste vara tålmodiga Företagens omorganisationer spelar ut över månader eller till och med år, under vilka det oroliga företaget s förändringar kan försämras Ändrade finansmarknadsförhållanden kan också påverka resultatet - för bättre eller sämre. Kapitalstrukturarbitrage, liknande händelsesdrivna affärer, ligger till grund för de flesta hedgefondernas kreditstrategier. Chefer söker efter det relativa värdet mellan äldre och junior värdepapper i samma företagsemissioner De handlar också värdepapper med likvärdig kreditkvalitet från olika företagsemissionärer eller olika delar i den komplexa kapitalen i strukturerade skuldfordon som värdepappersrelaterade värdepapper eller säkerställda låneförpliktelser. Kreditgarantifonder fokuserar på kredit snarare än räntor, faktiskt många chefer sälja korta ränteterminaler eller statsobligationer för att säkra deras exponering för exponering. Kreditfonder tenderar att lyckas när kreditspridningen smala under robusta ekonomiska tillväxtperioder men kan leda till förluster när ekonomin saktar sig och sprider sig ut. Medlen som involverar arbitrage med räntebindning eke out avkastning från riskfria statsobligationer eliminering av kreditrisk Man agers gör leveraged satsningar på hur formen av avkastningskurvan kommer att förändras Till exempel om de förväntar sig långa räntor att stiga i förhållande till korta räntor kommer de att sälja korta långfristiga obligationer eller obligations futures och köpa kortfristiga värdepapper eller ränteterminaler . Dessa medel använder vanligtvis hög hävstångseffekt för att öka vad som annars skulle vara blygsam avkastning. Enligt definition ökar hävstångseffekten risken för förlust när chefen är fel. Vissa hedgefonder analyserar hur makroekonomiska trender påverkar räntor, valutor, råvaror eller aktier runt om i världen och ta långa eller korta positioner i vilken tillgångsklass som är mest känslig för sina synpunkter. Även om globala makrofonder kan handla nästan vad som helst, föredrar cheferna oftast mycket likvida instrument som terminer och valuta framåt. Makrofonder don t alltid säkra, men chefer tar ofta stora riktningsbanor, som ibland inte panar ut Som ett resultat är avkastningen bland de mest volatila i någon hedgefondsstrategi. Den ultimata riktnings-tr aders är kortfristiga hedgefonder, de professionella pessimisterna som ägnar sig åt att hitta övervärderade aktier. De skyr finansiellt uttalande fotnoter och pratar med leverantörer eller konkurrenter för att ta bort tecken på problem som investerare ignorerar. Ibland kan chefer göra ett hemlöp när de avslöjar bokföringsbedrägerier eller andra malfeasance. Short-only fonder kan ge en portfölj hedge mot björnmarknader men de är inte för svaga i hjärtat. Ledare står inför en permanent handikapp de måste övervinna den långsiktiga uppåtriktade bias på aktiemarknaden. Investerare bör utföra omfattande due diligence innan de förbinder sig med pengar till någon hedgefond, men förstå vilka strategier fondet använder och dess riskprofil är ett viktigt första steg. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd av Spridningen av avkastning för en viss säkerhet eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En handling Den amerikanska kongressen godkändes 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn US Bureau of Labor. Valutakortet eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretag s tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget Från en pool av anbudsgivare.