Alternativ Handelsstrategier Baserade On Implicita Volatilitet

Så här handlar du om volatilitet Chuck Norris Style. När handelsalternativ är en av de svåraste koncepten för nybörjare att lära sig är volatilitet och specifikt hur man hanterar volatilitet Efter att ha mottagit många e-postmeddelanden från människor angående detta ämne, ville jag ta en djup titt på Alternativ volatilitet Jag kommer att förklara vad alternativ volatilitet är och varför det är viktigt. Jag ska också diskutera skillnaden mellan historisk volatilitet och underförstådd volatilitet och hur du kan använda detta i din handel, inklusive exempel jag ska sedan titta på några av de viktigaste alternativen handelsstrategier och hur stigande och fallande volatilitet kommer att påverka dem Denna diskussion kommer att ge dig en detaljerad förståelse för hur du kan använda volatiliteten i din trading. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED. Option volatilitet är ett nyckelbegrepp för alternativhandlare och även om du är nybörjare bör försöka ha åtminstone en grundläggande förståelse Alternativvolatilitet återspeglas av den grekiska symbolen Vega som definieras som den mängd som Priset på ett alternativ ändras jämfört med en 1 volatilitetsförändring Med andra ord är ett alternativ Vega ett mått på effekten av förändringar i den underliggande volatiliteten på optionspriset Allt annat är lika med ingen aktiekurs, räntesatser och ingen passage av tiden kommer optionspriserna att öka om det ökar volatiliteten och minskar om volatiliteten minskar. Därför står det att köparna av alternativ som de som länge antingen ringer eller sätter, kommer att dra nytta av ökad volatilitet och säljare kommer att dra nytta av minskad volatilitet Samma sak kan sägas för spridningar, debitsspridningshandel där du betalar för att placera handeln kommer att dra nytta av ökad volatilitet medan krediter sprider du får pengar efter att handeln kommer att gynnas av minskad volatilitet. Här är ett teoretiskt exempel för att demonstrera idén Låt oss titta på ett lager prissatt till 50 Tänk på ett 6 månaders köpoption med ett lösenpris på 50. Om den implicita volatiliteten är 90, Är 12 50 Om den implicita volatiliteten är 50 är optionspriset 7 25 Om den implicita volatiliteten är 30 är optionspriset 4 50. Detta visar att ju högre den implicita volatiliteten är, desto högre optionspris nedan kan du se tre skärmbilder som återspeglar ett enkelt långsamt samtal med 3 olika volatilitetsnivåer. Den första bilden visar samtalet som det är nu, utan förändring i volatiliteten. Du kan se att nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är 117 74 nuvarande SPY-pris och om aktien steg idag till 120, skulle du ha 120 63 i vinst. Den andra bilden visar samtalet samma samtal men med en 50 ökning av volatiliteten är detta ett extremt exempel för att visa min poäng. Du kan se att nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är nu 95 34 och om aktien steg idag till 120, skulle du ha 1 125 22 i vinst. Den tredje bilden visar samtalet samma samtal men med en 20 minskning av volatiliteten Du kan se att den nuvarande breakeven med 67 dagar till utgången är nu 123 86 och i F aktien steg idag till 120, du skulle ha en förlust på 279 99. VAD ÄR DET VIKTIG. En av de främsta orsakerna till att du behöver förstå alternativ volatilitet är att det kommer att låta dig utvärdera om alternativen är billiga eller dyra genom att jämföra Implicit Volatilitet IV till Historisk Volatilitet HV. Below är ett exempel på den historiska volatiliteten och underförstådda volatiliteten för AAPL. Dessa data kan du enkelt hämta gratis. Du kan se att AAPL s historiska volatilitet vid tiden var mellan 25-30 för senaste 10-30 dagar och nuvarande nivå av implicerad volatilitet är cirka 35 Detta visar att handlare väntat stora drag i AAPL går in i augusti 2011 Du kan också se att nuvarande nivåer av IV är mycket närmare de 52 veckorna höga än den 52 veckors låga Detta indikerar att det här var potentiellt en bra tid att titta på strategier som dra nytta av ett fall i IV. Här tittar vi på samma information som visas grafiskt. Du kan se att det var en stor stigning i mitten av oktober 2010. Denna coi noll med en 6-faldig AAPL-aktiekurs Droppar som detta förorsakar att investerare blir rädda och den här ökade nivån av rädsla är en stor chans för alternativhandlare att hämta extrapremie via nettoförsäljningsstrategier som kreditspridningar eller, om du var innehavare av AAPL-aktien kan du använda volatilitetsspiken som en bra tid att sälja några täckta samtal och hämta mer inkomst än vad du vanligtvis skulle för denna strategi. Generellt när du ser IV-spikar så här är de kortlivade, men var medvetna om att saker kan och bli värre, som 2008, så tänk bara på att volatiliteten kommer att återgå till normala nivåer inom några dagar eller veckor. Varje alternativstrategi har ett associerat grekiskt värde som kallas Vega, eller positionen Vega, därför som underförstådd volatilitet nivåer förändras, kommer det att bli en inverkan på strategins prestation Positiva Vega-strategier som långa uppsättningar och samtal, backspreads och långa strangles strängles gör bäst när underförstådda volatilitetsnivåer stiger Negativa Vega-strategier som korta p uts och samtal, förhållandespread och kort strangles strängles bäst när impliserade volatilitetsnivåer faller Tydligt, veta var underförstådda volatilitetsnivåer är och var de sannolikt kommer att gå efter att du har placerat en handel kan göra hela skillnaden i resultatet av strategy. HISTORICAL VOLATILITET OCH IMPLICERAD VOLATILITET. Vi vet att historisk volatilitet beräknas genom att mäta bestånden förbi prisförändringar. Det är en känd figur eftersom det är baserat på tidigare data jag vill gå in i detaljer om hur man beräknar HV, vilket är mycket lätt att göra i excel Dataen är lätt tillgänglig för dig, så du behöver i allmänhet inte själv beräkna det. Den viktigaste punkten du behöver veta här är att i allmänhet de aktier som har haft stora prissvängningar tidigare kommer att ha höga nivåer av Historisk volatilitet Som alternativhandlare är vi mer intresserade av hur volatila aktier som sannolikt kommer att vara under varaktigheten av vår handel. Historisk volatilitet ger en viss vägledning till hur volatilt ett aktie är, men det är inget sätt att förutsäga framtida volatilitet Det bästa vi kan göra är att uppskatta det och det är här Implied Vol kommer in. Implied Volatility är en uppskattning som gjorts av professionella handlare och marknadsförare av det framtida volatiliteten i ett lager. Det är en nyckelinmatning i alternativen prissättningsmodeller. Black Scholes-modellen är den mest populära prissättningsmodellen, och medan jag inte vill gå in i beräkningen i detalj här är den baserad på vissa ingångar, varav Vega är den mest subjektiva eftersom framtida volatilitet inte kan vara känd och därför, Ger oss största möjliga chans att utnyttja vår syn på Vega jämfört med andra handlare. Implicerad volatilitet tar hänsyn till eventuella händelser som är kända för att inträffa under optionsperioden som kan ha en betydande inverkan på priset på det underliggande lagret inkludera och intäktsmeddelande eller frisläppande av läkemedelsförsök för ett läkemedelsföretag. Den nuvarande situationen för den allmänna marknaden ingår också i Implied Vol. Om marknaderna är lugna är volatiliteten est imates är låga men under tider av marknadsstress kommer volatilitetsuppskattningar att höjas Ett väldigt enkelt sätt att hålla koll på de allmänna volatilitetsnivåerna är att övervaka VIX Index. HOW TO TAKE ADVANTAGE BY TRADING IMPLIED VOLATILITY. Hur jag gillar att dra fördel av att handla implicit volatilitet är genom Iron Condors Med denna handel säljer du ett OTM-samtal och en OTM Sätt och köp ett samtal längre ut på uppsidan och köpa ett sätt längre ut på nackdelen Låt oss titta på ett exempel och anta vi lägger följande handel idag 14 oktober2011.Klocka 10 Nov 110 SPY Puts 1 16 Köp 10 Nov 105 SPY Puts 0 71 Sälj 10 Nov 125 SPY Samtal 2 13 Köp 10 Nov 130 SPY Samtal 0 56.För denna handel skulle vi Få en nettokredit på 2 020 och det här skulle vara vinsten på handeln om SPY slutar mellan 110 och 125 vid utgången av det. Vi skulle också dra nytta av denna handel om allt annat är lika, implicita volatilitetsfall. Den första bilden är utdelningsdiagrammet för handeln som nämns ovan rakt efter det placerades Lägg märke till hur vi är korta Vega på -80 53 Detta innebär att nettopositionen kommer att dra nytta av ett fall i Implied Vol. Den andra bilden visar hur utbetalningsdiagrammet skulle se ut om det fanns en 50 droppe i Implied vol. Detta är en ganska extremt exempel jag vet, men det visar på punkten. CBOE Market Volatility Index eller VIX som det vanligtvis refereras till är det bästa sättet för allmän marknadsvolatilitet. Det kallas ibland även som Fear Index som det är en proxy för nivån av rädsla på marknaden När VIX är hög är det mycket rädsla på marknaden, när VIX är låg kan det indikera att marknadsaktörerna är självklara. Som alternativhandlare kan vi övervaka VIX och använda den för att hjälpa vi i våra handelsbeslut Se videon nedan för att ta reda på mer. Det finns ett antal andra strategier du kan när du handlar implicit volatilitet, men järnkondorer är överlägset min favoritstrategi för att dra nytta av höga nivåer av underförstådda volymer. Följande tabell visar några av viktiga alternativstrategier och deras Vega-exponering. Jag hoppas du hittade den här informationen användbar Låt mig veta i kommentarerna nedan vad din favoritstrategi är för handel med underförstådd volatilitet. Här är din framgång. Följande video förklarar några av de idéer som diskuteras ovan i mer detaljer. Sammanfattning av Mujumdar. Den här artikeln var så bra. Det svarade mycket på frågor som jag hade mycket klart och förklarat på engelska. Tack för din hjälp Jag letade efter för att förstå effekterna av Vol och hur man använder det till min fördel. Det hjälpte verkligen jag vill fortfarande klargöra en fråga Jag ser att Netflix Feb 2013 Putalternativ har volatilitet på 72 eller så medan Jan 75 Put-volymen är ca 56 Jag tänkte på att göra en OTM Reverse Kalender-spridning Jag hade läst om det Men , min rädsla är att Jan-alternativet löper ut den 18: e och vol för Feb skulle fortfarande vara samma eller mer jag kan bara handla spridningar i mitt konto. IRA Jag kan inte lämna den nakna alternativet till volymen efter intäkterna den 25 januari kan jag bli tvungen att rulla längst i mars men när vol-droppen. Om jag köper ett 3-tal SP-ATM-alternativ på toppen av en av dessa volspikes jag förstår Vix är det underförstådda volymen på SP, hur Jag vet vad som föregår min PL 1 Jag kommer att tjäna på min position från en ökning i den underliggande SP eller 2 Jag kommer att förlora på min position från en olycka i volatilitet. Han Tonio, det finns mycket variabel på spel, det beror på om hur långt lagret rör sig och hur långt IV faller. Som ett generellt regel för ett bankomater långt samtal skulle uppgången i underlaget dock ha störst effekt. Återkalla IV är priset på ett alternativ Du vill köpa satser och samtal när IV är under normalt och Sälj när IV går upp. Att köpa ett ATM-samtal på toppen av en volatilitetsspik är som att vänta på att försäljningen ska sluta innan du handlar. Faktum är att du kanske har betalat högre än detaljhandeln om premie du betalade var över Black-Scholes verkliga värde. Å andra sidan är alternativ prissättningsmodeller tumregler s går ofta mycket högre eller lägre än vad som hänt i det förflutna Men det är en bra plats att starta. Om du äger ett samtal säger AAPL C500 och även om aktiekursen på oförändrad är marknadspriset för alternativet bara stigit från 20 Bucks till 30 dollar, vann du bara på en ren IV-spel. Bra läst Jag uppskattar grunden. Jag förstår inte hur en förändring i volatiliteten påverkar lönsamheten hos en Condor efter att du har placerat handeln. I exemplet ovan är 2 020 kredit du tjänat för att initiera affären är det maximala beloppet du någonsin kommer att se och du kan förlora allt och mycket mer om aktiekursen går över eller under din shorts. I ditt exempel, för att du äger 10 kontrakt med en 5-serie har du 5.000 exponering 1.000 aktier till 5 dollar varje Din maximala förlust för förlusten skulle vara 5.000 minus din startkredit på 2 020 eller 2 980. Du kommer aldrig någonsin att någonsin ha en vinst högre än 2020 du öppnade med eller en förlust sämre än 2980, vilket är lika illa som det kan få. Men, a aktiehandeln är fullständigt okorrelerad med IV, vilket bara är prishandlarna betalar just nu. Om du har din 2 020 kredit och IV går upp med en faktor 5 miljoner, har det ingen påverkan på din kontantposition Det innebär bara att näringsidkare betalar för närvarande 5 miljoner gånger så mycket för samma Condor. Och även vid dessa höga IV-nivåer kommer värdet på din öppna position att ligga mellan 2020 och 2980 100 drivna av den underliggande aktiens rörelse. Dina alternativ kommer ihåg är avtal om att köpa och sälja lager till vissa priser och det skyddar dig på en kondor eller annan kreditspreadhandel. Det hjälper till att förstå att Implicit Volatilitet inte är ett nummer som Wall Streeters möter på ett konferenssamtal eller en vit kartong. alternativ prissättning formler som Black Scholes är byggda för att berätta vad det verkliga värdet av ett alternativ är i framtiden, baserat på aktiekurs, tid för att utlösa, utdelning, intresse och historiskt det är vad som faktiskt hände över passet t årets volatilitet Det berättar att det förväntade rättvisa priset ska vara sagt. 2. Om folk faktiskt betalar 3 för det alternativet, löser du ekvationen bakåt med V, eftersom den okända Hey Historic volatiliteten är 20, men dessa människor betalar som om det var 30 följaktligen implicerat volatilitet. Om IV faller medan du håller 2 020 krediten, ger det dig möjlighet att stänga positionen tidigt och behålla någonting av krediten, men det kommer alltid att vara mindre än de 2 020 du tog in stängning Kreditposition kommer alltid att kräva en Debitransaktion Du kan inte tjäna pengar på både in och ut. Med en Condor eller Iron Condor som skriver både Put and Call-spridningar på samma lager är det bästa för stocken att gå ihop Just nu skriver du din affär och du tar din sötnos ut för en 2 020 middag. Min förståelse är att om volatiliteten minskar sänker värdet av Iron Condor snabbare än vad som annars skulle ge dig möjlighet att köpa tillbaka det och låsa in din vinst Buyi ng tillbaka vid 50 max vinst har visat sig dramatiskt förbättra din sannolikhet för framgång. Det finns några experter som lärde handlare att ignorera det grekiska alternativet som IV och HV. En orsak till detta är att alla prissättning av alternativet är rent baserat på aktiekursrörelse eller underliggande säkerhet Om optionspriset är oselöst eller dåligt kan vi alltid utöva vårt aktieoption och konvertera till aktier som vi kan äga eller kanske sälja dem på samma dag. Vilka är dina kommentarer eller synpunkter på motion ditt alternativ genom att ignorera alternativet grekiska. Bara med undantag för illikvida lager där näringsidkare kan svårt att hitta köpare att sälja sina aktier eller optioner noterade jag också och observerade att vi inte är nödvändiga att kolla VIX till handelsalternativ och dessutom har vissa lager egna unika tecken och varje aktieoption med olika alternativkedja med olika IV Som du vet har optionshandel 7 eller 8 börser i USA och de skiljer sig från börserna De är många olika marknader t-deltagarna i options - och aktiemarknaderna med olika mål och deras strategier. Jag föredrar att kolla och gärna handla på aktieoptioner med hög volym öppen ränta plus optionsvolym men beståndet högre HV än alternativ IV Jag observerade också att mycket blå chip, small cap, mid-cap aktier som ägs av stora institutioner kan rotera sin procentuella innehav och kontrollera aktiekursrörelsen Om institutionerna eller Dark Pools, eftersom de har alternativ handelsplattform utan att gå till de normala aktierna, håller börserna ett aktieägarskap på 90 till 99 5 då aktiekursen inte rör sig mycket som MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB osv. HFT-aktivitet kan också orsaka den drastiska prisrörelsen upp eller ner om HFT upptäckte att institutionerna tyst genom eller säljer sina aktier särskilt den första timmen av handeln. Exempel på kreditspridning vi vill ha låg IV och HV och långsam aktiekursrörelse Om vi ​​långa alternativ, vi vill ha låga IV i hopp om att sälja alternativet med hög IV senare särskilt framför intjäningsmeddelandet Eller kanske använder vi debitsspridning om vi är långa eller korta en optionsspridning istället för riktad handel i en flyktig miljö. Därför är det mycket svårt att generalisera saker som aktie - eller optionshandel när man kommer till handelsoptionsstrategi eller bara handelslager eftersom vissa aktier har olika betavärden i sina egna reaktioner på de bredare marknadsindexen och svaren på nyheterna eller eventuella överraskningshändelser. Till Lawrence. Du anger exempel på kredit Spridning vi vill ha låg IV och HV och långsam aktiekursrörelse. Jag trodde att man i allmänhet vill ha en högre IV-miljö när man använder kreditspridningsverksamheter och det motsatta för debetspread. Maybe I m confused.- 1998 Volym 7, No 5 Using Volatilitet att välja den bästa alternativet Trading Strategy. By David Wesolowicz och Jay Kaeppel. Option handel är ett spel av sannolikhet En av de bästa sätten att lägga oddsen på din sida är att ägna stor uppmärksamhet Till volatilitet och att använda den informationen vid val av rätt handelsstrategi. Det finns många olika alternativhandelstrategier att välja mellan. Faktum är att en av de främsta fördelarna med handelsalternativ är att du kan skapa positioner för alla marknadsutsikter upp lite, Lite, mycket, mycket eller oförändrat över en tid Detta ger handlare mer flexibilitet än att bara vara lång eller kort en aktie. En viktig nyckel till valmöjligheten för handel med framgång är att veta om en ökning eller fall i volatiliteten kommer att hjälp eller skada din position Vissa strategier bör bara användas när volatiliteten är låg, andra endast när volatiliteten är hög Det är viktigt att först förstå vad volatiliteten är och hur man mäter om den är för närvarande hög eller låg eller någonstans mellan och andra till Identifiera den rätta strategin att använda med tanke på den nuvarande volatilitetsgraden. Är volatiliteten hög eller låg. Innan vi fortsätter kan vi först definiera vissa termer och förklara vad vi menar när vi pratar om volatilitet Och hur man mäter det. Priset på valfritt alternativ består av inneboende värde om det är in-the-money och tidspremie. Ett köpoption är in-the-money om optionspriset ligger under priset för det underliggande beloppet. Lager Ett köpoption är in-the-money om optionspriset ligger över priset på det underliggande lagret. Tidspremien är något belopp utöver vilket inneboende värde som helst och representerar i huvudsak det belopp som betalas till författaren av alternativet för att inducera honom att ta risken för att skriva alternativet. Alternativet utan pengar har inget inneboende värde och består enbart av tidspremie. Tidspremien i priset på ett alternativ är en kritisk faktor och påverkas främst av Den nuvarande volatilitetsnivån Med andra ord, ju högre volatilitetsnivån för en given aktie - eller futuresmarknad, desto mer tidspremie kommer det att finnas i priserna för optionerna på den aktuella börsen eller terminsmarknaden. Omvänt desto lägre volatilitet Lägre th E-tidspremie Således om du köper alternativ skulle du helst vilja göra det när volatiliteten är låg vilket kommer att resultera i att betala relativt mindre för ett alternativ än om volatiliteten var hög Omvänt, om du skriver alternativ, vill du i allmänhet göra det när volatiliteten är hög för att maximera mängden tidspremie du får. Definierad volatilitetsdefinierad. Det underförstådda volatilitetsvärdet för ett givet alternativ är det värde som man skulle behöva ansluta till en optionsprissättningsmodell, såsom den berömda Black Scholes-modellen för att generera det aktuella marknadspriset för ett alternativ med tanke på att de övriga variablerna underliggande pris, dagar till utgångsdatum, räntor och skillnaden mellan optionspriset och priset på den underliggande säkerheten är kända. Det är med andra ord volatiliteten som den Nuvarande marknadspris för ett visst alternativ Det finns flera variabler som får ingå en optionsprissättningsmodell för att komma fram till den implicita volatiliteten för ett givet alternativ. Nuvarande primär Den underliggande säkerheten. Stoppkursen för alternativet under analysen. Aktuella räntor. Antalet dagar tills alternativet löper ut. Det faktiska priset på option. Elements A, B, C och D och E är kända variabler i andra ord på en given tidpunkt kan man lätt observera det underliggande priset, streckkursen för det aktuella alternativet, nuvarande räntesats och antal dagar tills optionen löper ut och det faktiska marknadspriset för alternativet att beräkna Den underförstådda volatiliteten för ett givet alternativ vi överför element A till E till optionsmodellen och tillåter alternativprismodellen att lösa för element F, är volatilitetsvärdet A-dator för att göra denna beräkning. Detta volatilitetsvärde kallas den implicita volatiliteten för det Alternativ Med andra ord är det volatiliteten som marknadsmässigt förutsätter baserat på det faktiska priset på optionen. Till exempel var den 8 september 98 IBM Options-köpoptionen handel till ett pris av 4 62 Den kända va Riables är det nuvarande priset för den underliggande säkerheten 128 94. Starkkursen för det alternativ som analyseras 130.Envarande räntor 5.Det antal dagar tills optionen löper ut 31.Den faktiska marknadspriset för optionen 4 62. Den okända variabel som måste lösas för är element F, volatilitet Med tanke på de ovan angivna variablerna måste en volatilitet på 32 04 vara inkopplad i element F så att optionsprismodellen kan generera ett teoretiskt pris som motsvarar det faktiska marknadspriset på 4 62 detta Värdet på 32 04 kan endast beräknas genom att överföra de andra variablerna till en optionsprissättningsmodell. Den underförstådda volatiliteten för IBM September 1998 130 Call är då 32 04 vid slutet av 8 18 98. Implicerad volatilitet för en given säkerhet. Varje option för en given aktie - eller terminsmarknad kan handla på egen implikt volatilitetsnivå. Det är möjligt att objektivt ankomma till ett enda värde för att referera till som det genomsnittliga implicita volatilitetsvärdet för alternativen för en viss säkerhet för en specifik ific day Detta dagliga värde kan då jämföras med det historiska intervallet av underförstådda volatilitetsvärden för den säkerheten för att bestämma om den aktuella läsningen är hög eller låg. Den föredragna metoden är att beräkna den genomsnittliga implicita volatiliteten hos samtalet och sätta på För närmaste utgångs månad som har minst två veckor fram till utgången och hänvisa till det som den implicita volatiliteten för den marknaden. Till exempel, om den 1 september handlas IBM till 130 och den underförstådda volatiliteten för sep 130-samtalet och sep 130 Put är 34 3 respektive 31 7. Då kan man objektivt ange att IBMs implicita volatilitet är lika med 33 34 3 31 7 2. Konceptet Relativ volatilitet. Begreppet Relativ volatilitets ranking gör det möjligt för handlare objektivt att avgöra om den aktuella implicita volatiliteten För alternativen för ett visst lager eller råvara är hög eller låg historisk. Denna kunskap är nyckeln till att bestämma de bästa handelsstrategierna för att använda för en viss säkerhet. En enkel metod för beräkning Relativ volatilitet är att notera de högsta och lägsta avläsningarna i underförstådd volatilitet för en given värdepappersalternativ under de senaste två åren Skillnaden mellan de högsta och lägsta registrerade värdena kan sedan skäras i 10 steg eller deciler Om den nuvarande implicerade volatiliteten är i Den lägsta decilen är relativ volatilitet 1 Om den nuvarande implicerade volatiliteten är i högsta decil, är relativ volatilitet 10. Denna metod gör det möjligt för handlare att göra en objektiv bestämning av huruvida underförstådd alternativvolatilitet för närvarande är hög eller låg för en viss säkerhet. Handlaren kan sedan använda den här kunskapen för att bestämma vilken handelsstrategi som ska användas. Figur 1 och 2 kan den implicita volatiliteten för varje säkerhet fluktuera över en tidsperiod. I Figur 1 ser vi att Den aktuella implicerade volatiliteten för Cisco Systems är ca 36 och i Figur 2 ser vi att den underförstådda volatiliteten för Bristol Myers är ca 33 Base d på råvärden är dessa underförstådda volatiliteter ungefär desamma. Men som du kan se är volatiliteten för Cisco Systems på den låga delen av sitt eget historiska sortiment, medan den implicita volatiliteten för Bristol Myers ligger mycket nära sin egen höga ände historiskt utbud Den kunniga affärsmannen kommer att känna igen detta faktum och kommer att använda olika handelsstrategier för handelsalternativ på dessa två aktier se figur 4 och 5.Figur 3 visar en daglig ranking av nuvarande implicerade volatilitetsnivåer för vissa lager och terminsmarknader Som ni kan se Den råa nivån på underförstådd volatilitet kan variera kraftigt. Men genom att jämföra råvärdet för varje aktie - eller terminsmarknad med det historiska volatilitetsvolymen för den givna aktie - eller futuresmarknaden, kan man komma fram till en relativ volatilitetsrankning mellan 1 och 10 när Relativ volatilitetsgrad för en given aktie - eller futuresmarknad är etablerad. En näringsidkare kan sedan gå vidare till figurerna 4 och 5 för att identifiera vilka strategier som är lämpliga att använda vid förhandlingen skickat tid, och lika viktigt, vilka strategier som ska undvikas. Figur 3 Källa Alternativ Pro av Essex Trading Co Ltd. Relativ Volatilitet Trading Strategy Referens Tabell Relativ Volatilitets Rank 1-10. Sällskapsalternativ Pro av Essex Trading Co Ltd. Considerations in Selecting Option Trading Strategies. Current Implicit Volatilitet och Relativ Volatilitet Rank Om relativ volatilitet på en skala från 1 till 10 är låg för en viss säkerhet bör handlare fokusera på köp premier strategier och bör undvika att skriva alternativ Omvänt när relativ volatilitet är hög bör handlare fokusera På sälja premier strategier och bör undvika att köpa alternativ. Denna enkla filtreringsmetod är ett kritiskt första steg för att tjäna pengar i alternativ på lång sikt Det bästa sättet att hitta bra affärer är att först filtrera bort dåliga affärer Köp premie när volatiliteten är hög Och försäljningsbidrag när volatiliteten är låg är låga sannolikhetstransaktioner, eftersom de ställer oddsen omedelbart mot dig. Undvikande av dessa låga sannolikhetstjänster möjliggör Du ska fokusera på affärer som har en mycket större sannolikhet att tjäna pengar. Rätt handelsval är den viktigaste faktorn i handelsalternativen på lång sikt. Som du kan se i de implicita volatilitetsgraferna som visas i figur 1 och 2, implicit alternativ volatilitet kan fluktuera i stor utsträckning över tiden Traders som inte vet om alternativvolatiliteten är hög eller låg, har ingen aning om de betalar för mycket för de alternativ som de köper eller tar emot för lite för de alternativ som de skriver. Denna kritiska brist på kunskap Kostnaderna förlorar optionshandlare otaliga dollar på lång sikt. David Wesolowicz och Jay Kaeppel är medutvecklare av Option Pro-handelsprogramvara Wesolowicz är verkställande direktör för Essex Trading Company och var en golvhandlare på optionscentralen för Chicago Board i nio år. Mr Kaeppel är forskningsdirektör på Essex Trading Co och är författare till The Provest Option Trading Method och de fyra största misstagen i Options Trading Es Sex Trading Company ligger vid 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 De kan nås på telefon 800-726-2140 eller 630-682-5780, per fax på 630-682-8065, eller via e-post Du kan också besöka deras webbplats. CRB TRADER publiceras två gånger per månad av Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2: a våningen, Chicago, IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB All rights reserved. Reproduktion på något sätt utan samtycke är förbjudet CRB anser att informationen i artiklar som finns i CRB TRADER är tillförlitlig och alla ansträngningar görs för att försäkra exaktheten. Utgivaren frånsäknar sig ansvaret för fakta och åsikter som finns här. Implicerat volatilitet Köp låg och sälj hög. På de finansiella marknaderna blir alternativ snabbt allt vanligt accepterade Och populär investeringsmetod Oavsett om de är vana vid att försäkra en portfölj, generera inkomster eller hävda aktiekursrörelser, ger de fördelar andra finansiella instrument don. Förutom alla fördelar är det mest komplicerade aspecet t av alternativ är att lära sig prissättningsmetoden. Don t bli avskräckt. Det finns flera teoretiska prissättningsmodeller och alternativkalkylatorer som kan hjälpa dig att få en känsla för hur dessa priser är härledda. Läs vidare för att upptäcka dessa användbara verktyg. Vad är implicit volatilitet. Det är inte Ovanligt för investerare att vara ovilliga att använda alternativ eftersom det finns flera variabler som påverkar ett alternativ s premium Don t låt dig bli en av dessa människor Eftersom intresset för alternativ fortsätter att växa och marknaden blir alltmer volatil, kommer detta att dramatiskt påverka prissättningen av alternativ och påverkar i sin tur de möjligheter och fallgropar som kan uppstå vid handeln med dem. Implicerad volatilitet är en väsentlig ingrediens i valprisjämförelsen För att bättre förstå underförstådd volatilitet och hur det driver priset på alternativ, låt oss gå över grunderna för Options pricing. Option Prissättning Basics. Option premier är tillverkade av två huvudingredienser inneboende värde och tidvärde Intrinsic va Lue är ett alternativ s inneboende värde eller en options s eget kapital Om du äger ett 50 köpoption på ett börs som handlar på 60, ​​innebär det att du kan köpa aktien till 50 aktiekurs och sälja genast det på marknaden för 60 Det inneboende värdet eller eget kapitalet för detta alternativ är 10 60 - 50 10 Den enda faktorn som påverkar ett optionsvärde s inneboende värde är det underliggande aktiekurset jämfört med skillnaden mellan optionsräntan. Ingen annan faktor kan påverka ett alternativ s inneboende värde . Använd samma exempel, låt oss säga att det här alternativet är prissatt till 14. Det betyder att optionsprissättningen är prissatt till 4 mer än dess inneboende värde. Här kommer tidsvärdet att spelas in. Tidvärdet är tilläggspremien som prissätts till ett alternativ , Vilket motsvarar den tid som är kvar till utgången. Tidens tid påverkas av olika faktorer, till exempel tid till utgångsdatum, aktiekurs, aktiekurs och räntor men ingen av dessa är lika signifikanta som underförstådd volatilitet. Återkallar den förväntade volatiliteten i ett lager över optionens livslängd. Eftersom förväntningar förändras påverkar optionspremierna på lämpligt sätt Implicerad volatilitet påverkas direkt av utbudet och efterfrågan på de underliggande optionerna och av marknaden s förväntningar på aktiekursens riktning. eller när efterfrågan på ett alternativ ökar kommer underförstådd volatilitet att öka Optioner som har höga nivåer av underförstådd volatilitet kommer att resultera i högprissatta optionspremier. Omvänt, då förväntningarna på marknaden sänks eller efterfrågan på ett alternativ minskar, kommer underförstådd volatilitet att minska Alternativ som innehåller lägre nivåer av underförstådd volatilitet kommer att leda till billigare alternativpriser Detta är viktigt eftersom uppkomsten och fallet av underförstådd volatilitet kommer att avgöra hur dyrt eller billigt tidvärde är för optionsen. Hur implicerad volatilitet påverkar alternativen. förbättras avsevärt genom att vara på höger sida av underförstådda volatilitetsändringar. Till exempel, om du äger Alternativ när underförstådd volatilitet ökar, priset på dessa alternativ klättrar högre En förändring i underförstådd volatilitet för det sämsta kan skapa förluster, även om du har rätt om stock s riktning. Varje listat alternativ har en unik känslighet för underförstådda volatilitetsändringar. Till exempel Kortfristiga alternativ kommer att vara mindre känsliga för underförstådd volatilitet, medan långvariga alternativ blir mer känsliga. Detta bygger på att långvariga alternativ har mer tidvärde prissatt till dem, medan korta alternativ har mindre. Också anser att varje aktiekurs kommer att reagera annorlunda än implicita volatilitetsförändringar. Alternativ med strejkpriser som ligger nära pengarna är känsligast för underförstådda volatilitetsförändringar, medan alternativ som ligger längre i pengarna eller ur pengarna kommer att vara mindre känsliga för underförstådda volatilitetsförändringar En alternativ s känslighet för underförstådda volatilitetsförändringar kan bestämmas av Vega ett alternativ Grekland Tänk på att när aktiens pris fluktuerar och som tiden förrän expirationen passerar, ökar eller minskar Vega-värdena beroende på dessa förändringar. Detta innebär att ett alternativ kan bli mer eller mindre känsligt för implicita volatilitetsförändringar. Hur använder du implicerad volatilitet till din fördel? Ett effektivt sätt att analysera implicerad volatilitet är att undersöka en Diagram Många kartläggningsplattformar ger sätt att kartlägga en genomsnittlig implicerad volatilitet för underliggande alternativ s, där flera implicita volatilitetsvärden uppräknas och medelvärdes ihop. Exempelvis beräknas volatilitetsindex VIX på liknande sätt Implicit volatilitetsvärden för nära daterad, nära SP 500 Index-alternativen är i genomsnitt för att bestämma VIX s-värdet Detsamma kan uppnås på alla aktier som erbjuder alternativ. Figur 1 Implicerad volatilitet med INTC-alternativ. Figur 1 visar att underförstådd volatilitet varierar på samma sätt som priserna gör Implicerad volatilitet uttrycks i procentuella termer och ligger i förhållande till det underliggande lageret och hur flyktigt det är Till exempel General Electric stod ck kommer att ha lägre volatilitetsvärden än Apple Computer eftersom Apple s lager är mycket mer flyktigt än General Electric s Apples volatilitetsintervall kommer att vara mycket högre än GE s. Vad som kan anses vara ett lågt procentvärde för AAPL kan betraktas som relativt hög för GE. Eftersom varje lager har ett unikt implicit volatilitetsområde bör dessa värden inte jämföras med ett annat volatilitetsintervall för volymen. Implicerad volatilitet bör analyseras i relativ form. Med andra ord, efter att du har bestämt det implicita volatilitetsområdet för det alternativ du handlar om, Du vill inte jämföra den mot en annan Vad anses vara ett relativt högt värde för ett företag kan anses vara lågt för ett annat. Figur 2 Ett underförstått volatilitetsområde med relativa värden. Figur 2 är ett exempel på hur man bestämmer ett relativt implicit volatilitetsområde Titta på topparna för att bestämma när underförstådd volatilitet är relativt hög och undersöka trogarna för att dra slutsatsen när underförstådd volatilitet är relativt låg Genom att göra detta bestämmer du när de underliggande alternativen är relativt billiga eller dyra. Om du kan se var de relativa högerna är markerade i rött, kan du förutse en framtida minskning av underförstådd volatilitet eller åtminstone en reversering till medelvärdet Omvänt om du bestämmer var den implicita volatiliteten är relativt låg kan du förutse en eventuell ökning av underförstådd volatilitet eller en reversering till dess medelvärde. Implicerad volatilitet, som allt annat, rör sig i cykler. Hög volatilitetsperioder följs av låga volatilitetsperioder och vice versa Användande relativa implicerade volatilitetsområden kombinerat med prognostekniker hjälper investerare att välja den bästa möjliga handeln. När en lämplig strategi fastställs är dessa begrepp avgörande för att det finns stor sannolikhet för framgång, vilket hjälper dig maximera avkastningen och minimera risken. Använd implicerad volatilitet för att bestämma strategin. Du Jag har nog hört att du borde köpa undervärderade alternativ och sälja övervärderade alternativ medan den här processen inte är så lätt Som det låter är det en bra metod att följa när du väljer en lämplig optionsstrategi. Din förmåga att korrekt utvärdera och prognostisera underförstådd volatilitet kommer att göra processen att köpa billiga alternativ och sälja dyra alternativ som mycket enklare. När man förutser implicit volatilitet finns det fyra saker att överväga.1 Se till att du kan avgöra om implicerad volatilitet är hög eller låg och om det stiger eller faller. Kom ihåg, eftersom underförstådd volatilitet ökar, blir optionspremierna dyrare. Eftersom underförstådd volatilitet minskar blir alternativen billigare. Underförstått volatilitet når extremt Höga eller låga nivåer, är det troligt att återgå till dess genomsnittliga. 2 Om du stöter på alternativ som ger dyra premier på grund av hög implicit volatilitet, förstår att det finns anledning till detta. Kontrollera nyheterna för att se vad som orsakade sådana höga företags förväntningar och hög efterfrågan på optionerna Det är inte ovanligt att se underförstådda volatilitetsplattor inför resultatmeddelanden, fusion och en Kusitioner rykten, produktgodkännanden och andra nyhetshändelser Eftersom det här är när mycket prisrörelse äger rum, kommer efterfrågan att delta i sådana händelser att driva alternativpriserna högre. Tänk på att efter det att marknaden förutspådde händelsen inträffar kommer den implicita volatiliteten att kollapsa och återgå tillbaka till dess genomsnitt.3 När du ser alternativ handel med hög implicita volatilitetsnivåer, överväga att sälja strategier. Som tillvalspremier blir relativt dyra, är de mindre attraktiva att köpa och mer önskvärda att sälja. Sådana strategier inkluderar täckta samtal naken sätter korta sträckor och kredit spridningar Däremot kommer det att finnas tidpunkter när du upptäcker relativt billiga alternativ, t. ex. när underförstådd volatilitet handlas på eller nära relativt historiska låga. Många alternativ investerare använder sig av denna möjlighet att köpa långvariga alternativ och se till att hålla dem genom en prognostiserad volatilitet increase.4 När du upptäcker alternativ som handlar med låga underförstådda volatilitetsnivåer, överväga att köpa str Ategies Med relativt billiga tidspremier är alternativen mer attraktiva att köpa och mindre önskvärda att sälja. Sådana strategier är att köpa samtal, sätter, långa sträckor och debitsspridningar. Bottom Line. In processen att välja strategier, utgångsår eller lösenpris, du bör mäta den inverkan som implicit volatilitet har på dessa handelsbeslut för att göra bättre val Du borde också använda sig av några enkla volatilitetsprognoskoncept Denna kunskap kan hjälpa dig att undvika att köpa övervärderade alternativ och undvika att sälja underprissatta. Räntesatsen vid vilken en förvaringsinstitut institutionen lånar medel som förvaras i Federal Reserve till en annan depositarinstitution.1 En statistisk åtgärd av spridningen av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt var den amerikanska kongressen antagen 1933 som banklagen, som förbjuds kommersiella banker från att delta i investment. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privat hushållen och nonprofit-sektorn Den amerikanska presidiet för arbete. Valutaförkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretags tillgångar från en intresserad köpare vald av Det konkursföretaget Från en pool av budgivare.